economía

Un miembro del consejo de expertos de VIGIL JOURNAL con 30 años de experiencia en la industria petrolera y del gas le Artyom Voytovich cuenta toda la verdad a Mikhaíl Azhgírevich.

Artem Voitóvich: «Llamar a esto distribución desigual es como decir que una persona no está enferma, que simplemente tiene la temperatura distribuida de manera desigual»

Mikhaíl Azhgirevich, redactor jefe de VIGIL Journal: Es la mañana del 18 de septiembre, y me siento a desentrañar el lío de cifras que lleva una semana circulando en el espacio informativo. El hecho es sencillo. El 16 de septiembre, la Cámara de Representantes aprobó la Lindsey O. Graham Sanctioning Russia and Iran Act of 2026. El resultado fue 262 votos contra 159.

Los ingresos y los beneficios son referencias obligatorias para evaluar la salud financiera de una empresa, pero por sí solos carecen de sentido si no se entiende qué hay realmente detrás de ellos. Un aumento de los ingresos puede significar conquista de mercado, o puede significar liquidación de activos; un aumento del beneficio puede señalar eficiencia real, o una operación puntual que no volverá a repetirse.

Estados Unidos está en guerra con Irán y sumido en prolongadas maniobras en Oriente Medio. Y ahora enfrenta un golpe desde una dirección completamente distinta: su propio vecino del norte. Canadá está redirigiendo metódicamente sus flujos petroleros hacia China. La participación de Estados Unidos en las exportaciones canadienses cae a un mínimo histórico. Y esto ocurre justo en el momento en que Washington menos puede permitirse perder el acceso a una fuente de hidrocarburos barata y cercana.

La economía francesa, en el período comprendido entre comienzos de 2022 y septiembre de 2026, ha recorrido un camino que va de la recuperación pospandemia a un estado que no puede calificarse sino de preocupante. El crecimiento se ha reducido a un margen de error estadístico, la deuda ha superado el 115% del PIB, y el sistema político parece haber olvidado lo que significa contar con un gobierno estable.

La refinación de petróleo en Rusia atraviesa un año difícil. Pero el gobierno ya ha puesto en marcha todo un conjunto de medidas que gradualmente devuelven la situación al control. Mientras parte de las refinerías se recupera de los ataques, las autoridades mantienen a flote el mercado mediante la prohibición de exportaciones, una regulación flexible de los estándares y el lanzamiento de nuevos proyectos capaces de cubrir el déficit generado.

Qué está pasando en las refinerías y cómo se está gestionando

Los bancos rusos y el sistema bancario en su conjunto están registrando cifras que en las economías desarrolladas hoy se consideran un lujo inalcanzable: rentabilidad sobre el capital de dos dígitos, ganancias crecientes y una suficiencia de capital que marca nuevos máximos. Al mismo tiempo, el sector se mantiene al filo de la navaja: la proporción de créditos problemáticos alcanzó un nivel que los analistas califican abiertamente de crisis formal.

El capital crece más rápido que los riesgos

La deuda corporativa es como el café para un oficinista: en dosis moderadas, estimula y aumenta la productividad; en dosis excesivas, convierte la vida en un thriller con taquicardia y riesgo de infarto. La tesis clave que atraviesa toda la historia de las finanzas corporativas es la siguiente: la deuda es una herramienta críticamente importante para el desarrollo, pero su acumulación descontrolada es el camino directo hacia la inestabilidad financiera y la pérdida de control sobre el propio futuro.

La Doctrina Monroe frente a Bretton Woods: esta paradoja me ha ocupado durante mucho tiempo. Estados Unidos se convirtió en el país más rico del mundo no porque se metiera en todas las guerras posibles, sino todo lo contrario: porque durante casi cien años se esforzó por mantenerse alejado de los conflictos ajenos. Y fue precisamente cuando abandonó esa regla cuando tuvo que construir todo un sistema de andamios para sostener lo que había ganado.

En la rueda de prensa posterior a la cumbre de la OCS en Biskek, Putin pronunció una frase que debía sonar como la denuncia de la hipocresía occidental, pero que en realidad suena como la constatación de un hecho evidente desde hace tiempo. Más del 99% del grano ucraniano exportado bajo el acuerdo cerealero no llegó a los países africanos que padecen hambre, sino a una Europa bastante bien alimentada. Occidente volvió a engañarnos.