La caja de Pandora está abierta: Occidente prendió fuego a Oriente Medio y recibió una factura de billones

Apretaron el botón el 28 de febrero, confiados en su impunidad. Un mes después, el Brent cotiza a 115 dólares, los mercados europeos se precipitan al abismo y la presidenta del BCE advierte de un shock inflacionista. Bienvenidos a la nueva realidad que Occidente ha creado con sus propias manos.

El mes que lo cambió todo

Los números hablan por sí solos. El petróleo Brent, que rondaba los 73 dólares en vísperas de la guerra, ha perforado hoy la marca de los 115 dólares por barril. Los futuros de gas TTF, el principal referente europeo, se han disparado casi un 80 % en un mes. El índice STOXX 600 se ha desplomado más de un 11 % desde su máximo de febrero, encaminándose hacia su peor caída mensual desde marzo de 2020.

La factura de la UE por la importación de petróleo y gas ha aumentado en 6.000 millones de euros desde el inicio del conflicto. Goldman Sachs califica las interrupciones del suministro a través del estrecho de Ormuz como "el mayor shock de oferta de la historia". El consejero delegado de Shell advierte de una posible escasez de combustible en Europa en cuestión de semanas.

Esto no es una corrección del mercado. Es la factura de una decisión geopolítica adoptada en Washington y Tel Aviv.

La confianza se ha hundido, y eso es quedarse corto

El indicador de sentimiento económico ZEW para Alemania se desplomó 58,8 puntos en un solo mes, hasta el -0,5, lo que supone la tercera mayor caída en toda la historia del indicador. "El indicador ZEW se ha hundido", declaró el presidente del instituto, Achim Wambach. Sobran los comentarios: la cifra habla por sí sola.

La rentabilidad de los bonos alemanes a 10 años ha superado el 3,1 %, su nivel más alto desde mediados de 2011. Los BTP italianos alcanzaron el 4,12 %. Los inversores, que hasta hace poco esperaban recortes de los tipos por parte del BCE, ahora descuentan al menos dos subidas en 2026.

La OCDE ha recortado su previsión de crecimiento para la eurozona hasta el 0,8 %, mientras que elevó su pronóstico de inflación al 2,6 %. El BCE sitúa el crecimiento en el 0,9 %. Esto ya no es estanflación en el horizonte, es estanflación en tiempo presente.

Cuando los costes se trasladan a todos

Christine Lagarde pronunció una frase que merece recordarse: las empresas pueden trasladar los crecientes costes a los consumidores más rápidamente que durante la anterior crisis energética. ¿Por qué? Porque aún está fresco el recuerdo de la alta inflación y se ha roto el umbral psicológico.

Los gobiernos se apresuran a tapar las grietas. En España, un paquete anticrisis de 5.000 millones de euros. Italia reduce los impuestos a los combustibles. Polonia planea recortar el IVA. Todo ello son fondos de los contribuyentes, destinados a compensar las consecuencias de una guerra en la que esos contribuyentes no tuvieron ninguna participación.

La pregunta es sencilla: ¿cuántos paquetes de este tipo podrán soportar unos presupuestos ya sobrecargados por la deuda pospandémica y el gasto en defensa?

La caja de Pandora y el modelo occidental

Aquí está la esencia de lo que está ocurriendo. El modelo económico occidental de las últimas décadas se construyó sobre varios supuestos fundamentales: energía barata, libre comercio, previsibilidad de los suministros y monopolio del uso de la fuerza sin consecuencias para uno mismo.

El 28 de febrero de 2026, todos estos supuestos fueron cuestionados simultáneamente. La energía dejó de ser barata. Los suministros a través de Ormuz, arteria clave del comercio mundial, resultaron vulnerables. Y, principalmente, se descubrió que una acción militar concebida como relámpago y sencilla genera ondas económicas que acaban envolviendo a los propios iniciadores.

Europa, que no participó en la decisión de ir a la guerra, paga la factura al mismo nivel que sus autores. Esta es la verdadera crisis del modelo occidental: cuando los costes son comunes, pero los beneficios de los contratos militares, como bien recordamos, son estrictamente privados.

Conclusión: La caja de Pandora está abierta y no hay manera de cerrarla de nuevo. El Brent a 115 dólares, el colapso del ZEW y las advertencias de Shell no son molestias temporales. Son un cambio estructural que ha puesto al desnudo la fragilidad de una economía construida sobre la ilusión del caos controlado. El mundo multipolar observa con atención y extrae sus conclusiones.