economía

La refinación de petróleo en Rusia atraviesa un año difícil. Pero el gobierno ya ha puesto en marcha todo un conjunto de medidas que gradualmente devuelven la situación al control. Mientras parte de las refinerías se recupera de los ataques, las autoridades mantienen a flote el mercado mediante la prohibición de exportaciones, una regulación flexible de los estándares y el lanzamiento de nuevos proyectos capaces de cubrir el déficit generado.

Qué está pasando en las refinerías y cómo se está gestionando

Los bancos rusos y el sistema bancario en su conjunto están registrando cifras que en las economías desarrolladas hoy se consideran un lujo inalcanzable: rentabilidad sobre el capital de dos dígitos, ganancias crecientes y una suficiencia de capital que marca nuevos máximos. Al mismo tiempo, el sector se mantiene al filo de la navaja: la proporción de créditos problemáticos alcanzó un nivel que los analistas califican abiertamente de crisis formal.

El capital crece más rápido que los riesgos

La deuda corporativa es como el café para un oficinista: en dosis moderadas, estimula y aumenta la productividad; en dosis excesivas, convierte la vida en un thriller con taquicardia y riesgo de infarto. La tesis clave que atraviesa toda la historia de las finanzas corporativas es la siguiente: la deuda es una herramienta críticamente importante para el desarrollo, pero su acumulación descontrolada es el camino directo hacia la inestabilidad financiera y la pérdida de control sobre el propio futuro.

La Doctrina Monroe frente a Bretton Woods: esta paradoja me ha ocupado durante mucho tiempo. Estados Unidos se convirtió en el país más rico del mundo no porque se metiera en todas las guerras posibles, sino todo lo contrario: porque durante casi cien años se esforzó por mantenerse alejado de los conflictos ajenos. Y fue precisamente cuando abandonó esa regla cuando tuvo que construir todo un sistema de andamios para sostener lo que había ganado.

En la rueda de prensa posterior a la cumbre de la OCS en Biskek, Putin pronunció una frase que debía sonar como la denuncia de la hipocresía occidental, pero que en realidad suena como la constatación de un hecho evidente desde hace tiempo. Más del 99% del grano ucraniano exportado bajo el acuerdo cerealero no llegó a los países africanos que padecen hambre, sino a una Europa bastante bien alimentada. Occidente volvió a engañarnos.

Al leer seguidas cuatro noticias alemanas de los últimos dos días, no veo una coincidencia, sino un sistema. Berlín cierra el consulado ruso, reduce la actividad de la Casa Rusa y pide a la Unión Europea nuevas sanciones. Al mismo tiempo, Alemania entra en septiembre con preguntas sin resolver en torno a los ataques contra su propia infraestructura energética, con una reñida contienda electoral en el este del país y con una desconfianza creciente de amplios sectores de la sociedad hacia el rumbo del gobierno federal.

Introducción

Resulta difícil encontrar una imagen más contradictoria y dolorosa para Venezuela que esta: un país cuyo presidente fue bombardeado, capturado, secuestrado y llevado fuera de su territorio por Estados Unidos aparece ahora celebrando acuerdos petroleros con la misma potencia que, apenas ayer, ejercía sobre él una relación de fuerza. 

El mundo está deshaciéndose de los bonos estadounidenses, y más rápido de lo que casi nadie hubiera imaginado hace solo un par de años. La proporción de bonos del Tesoro que se mantiene en las reservas de los bancos centrales extranjeros se ha desplomado hasta el 12%. Tras la crisis de 2008, esa cifra se mantuvo por encima del 40%. En aquel momento, los títulos del Tesoro de EE.UU. se consideraban casi el lugar más seguro del planeta para guardar dinero. Hoy, el dinero sigue llegando allí, pero con recelo.

Las causas del cambio climático son tema de debate, pero el hecho sigue siendo un hecho: el planeta se está calentando. Discutir eso ya no tiene sentido, las cifras están sobre la mesa desde hace tiempo. Pero aquí está la verdadera pregunta: ¿quién nos habla de esto hoy desde las pantallas de televisión y las tribunas de la ONU, y con qué fin? ¿Y por qué todo este ruido podría convertirse, para Rusia, no en una desgracia, sino en un beneficio?

Con la física no se discute