4 октября Бразилия выбирает президента в условиях высокой ключевой ставки Selic 13,75% и давления на реал со стороны сильного доллара. Исход голосования определит, останется ли страна в орбите американской экономической политики или усилит курс на многополярность в рамках БРИКС. Какой сценарий вероятнее и что он значит для США и России?
Макроэкономический контекст: высокая ставка, замедление и выборы
Центральный банк Бразилии 16 сентября снизил ставку Selic на 25 базисных пунктов до 13,75% - это пятое снижение подряд с пика в 15,00%. Экономисты частного сектора, опрошенные центробанком в рамках еженедельного опроса Focus, теперь прогнозируют завершение 2026 года со ставкой 13,50%, что предполагает ещё одно снижение до конца года.
Решение принято на фоне признаков замедления экономического роста перед выборами. Инфляция в июле составляла 4,44%, экономика растёт около 2% в 2026 году. Параллельно реал испытывает давление из-за сильного доллара и доходности 10-летних казначейских облигаций США на уровне около 5,28%. Это создаёт классическую дилемму для регулятора: снижать ставку для поддержки роста или держать её высокой для защиты валюты и контроля инфляции.
Выборы добавляют политический риск. Предвыборные расходы loosening бюджет как раз тогда, когда центробанк пытается завершить работу по дезинфляции. Комитет по ставкам (Copom) проголосовал единогласно, но не дал сигналов о следующем шаге, оставив себе пространство для манёвра после голосования.
Расклад сил: Лула против Болсонару-младшего
Президентская гонка, несмотря на 13 кандидатов, свелась к дуэли между действующим президентом Луисом Инасиу Лулой да Силвой от Партии трудящихся и сенатором Флавиу Болсонару от Либеральной партии, сыном бывшего президента Жаира Болсонару.
Опросы показывают статистически ничейную ситуацию. По данным Quaest от 28 сентября, в первом туре за Лулу готовы отдать голоса 39% респондентов, за Флавиу - 34%. Исследование BTG Pactual/Nexus того же дня рисует более оптимистичную для действующего президента картину: 42% против 37% в первом туре.
Если дело дойдёт до второго тура (назначен на 25 октября), опросы фиксируют равенство: по 42% у обоих фаворитов по Quaest, 46% у Лулы против 44% у Болсонару по BTG/Nexus. Datafolha для Folha de S.Paulo и TV Globo даёт Луле 46% и Флавиу 44%.
При этом предиктивные рынки (Polymarket, Kalshi, PredictIt, Smarkets) отдают преимущество Флавиу Болсонару с вероятностью 57–61%, что создаёт заметный разрыв с опросами. По состоянию на конец сентября Polymarket давал Болсонару 61,5% против 38% у Лулы.
Сценарий 1: Победа Лулы да Силвы
Переизбрание Лулы означает продолжение курса, который он проводил с 2023 года. Для США это сохранение сложного партнёра в Западном полушарии. Лула балансирует между Западом и глобальным Югом, поддерживая отношения и с Вашингтоном, и с Пекином, и с Москвой в рамках БРИКС.
Для России этот сценарий наиболее благоприятен. Бразилия при Луле не присоединилась к западным санкциям против РФ, сохранила торговые потоки и развивает расчёты в национальных валютах. По итогам 2025 года бразильский экспорт в Россию составил около 1,5 млрд долларов, импорт российских товаров - 9,4 млрд долларов.
Ключевое направление - удобрения. Россия обеспечила 26% бразильского импорта удобрений и 45% поставок калийных удобрений. Бразильский посол в Москве Сержио Родригес дос Сантос заявлял о заинтересованности в увеличении расчётов в рублях и реалах; сейчас доля двух валют в торговых платежах составляет около 10%.
Лула также выступает за реформу международных институтов и усиление роли БРИКС, что совпадает с российскими приоритетами. Его победа снижает риск того, что Бразилия «застрянет на заднем дворе США», как формулируют некоторые аналитики.
Однако есть и ограничения. Лула не может полностью игнорировать Вашингтон: Бразилия зависит от доступа к американскому рынку, технологиям и финансовым системам. Его манёвренность ограничена необходимостью поддерживать инвестиционный климат и не допустить оттока капитала.
Сценарий 2: Победа Флавиу Болсонару
Победа представителя семьи Болсонару означает разворот вправо и сближение с американской администрацией. Флавиу позиционирует себя как продолжатель курса отца, который при Трампе-старшем выстраивал тесные связи с Республиканской партией США.
Для США этот сценарий предпочтителен. Он возвращает Бразилию в орбиту американского влияния и создаёт противовес левым правительствам в Латинской Америке. Флавиу с большей вероятностью займёт жёсткую позицию по отношению к России и Китаю, хотя полный разрыв с БРИКС маловероятен из-за экономической целесообразности.
Для России это означает риски. Бразилия при Болсонару-младшем может присоединиться к санкционному давлению, ограничить торговлю в чувствительных секторах (удобрения, энергоносители) и сократить использование рубля и реала в расчётах. Это не обязательно приведёт к полному разрыву - бизнес-сообщество в Бразилии заинтересовано в российских удобрениях и рынках сбыта, но политическая риторика изменится.
Есть и нюанс: Флавиу - сенатор, а не президент с опытом Жаира. Ему придётся балансировать между идеологией и прагматизмом. Полная конфронтация с Россией ударит по бразильским фермерам, которые зависят от российских удобрений. Поэтому даже при его победе полный разрыв маловероятен, но охлаждение отношений вероятно.
Влияние на валютные рынки и торговлю
Независимо от исхода, волатильность реала сохранится до второго тура (25 октября) и некоторое время после. Рынки не любят неопределённости, а бразильская политика традиционно поляризована. Сильный доллар и высокая доходность казначейских облигаций США (~5,28%) создают дополнительное давление на развивающиеся рынки, включая Бразилию.
Для России важны два канала влияния. Первый - торговый. Бразилия остаётся крупным партнёром по БРИКС, и любой сценарий, который сохраняет или расширяет расчёты в национальных валютах, выгоден Москве. Второй - геополитический. Бразилия - один из лидеров глобального Юга, и её позиция влияет на то, насколько успешно Запад сможет изолировать Россию в многосторонних форматах.
Переход на рубль и реал способен уменьшить число промежуточных конвертаций, но сам по себе не гарантирует сокращения комиссии или ускорения платежа: результат зависит от банковской цепочки и условий обслуживания конкретной сделки. Дальнейшее расширение взаимных поставок могло бы сделать национальные валюты удобнее для обеих сторон.
Что значит для США
Для Вашингтона выборы в Бразилии - тест на влияние в Западном полушарии. Победа Болсонару укрепит позиции США в регионе и создаст дополнительный рычаг давления на левые правительства в Латинской Америке. Победа Лулы означает, что США придётся продолжать конкурировать за влияние с Китаем и Россией на территории, которую традиционно считали своим задним двором.
Есть и экономический аспект. Бразилия - крупнейшая экономика Латинской Америки и важный рынок для американских компаний. Политическая нестабильность или резкий разворот курса могут ударить по инвестициям и торговле. Поэтому даже при предпочтении Болсонару Вашингтон заинтересован в стабильности, а не в хаосе.
Что значит для России
Для Москвы бразильские выборы - элемент более широкой борьбы за многополярный мир. Успех Лулы укрепляет БРИКС как альтернативу западным институтам. Успех Болсонару ослабляет блок, но не разрушает его: Бразилия слишком велика, чтобы полностью выйти из формата, который даёт ей доступ к рынкам Китая, Индии и России.
Ключевой вопрос - удобрения и продовольственная безопасность. Россия остаётся критическим поставщиком для бразильского агросектора. Любой бразильский президент, который попытается полностью разорвать связи с Москвой, столкнётся с сопротивлением собственного агробизнеса. Это создаёт естественный ограничитель даже для правого правительства.
Итог: ничья в опросах, разные миры в сценариях
Опросы дают статистическую ничью, предиктивные рынки отдают преимущество Болсонару, но ни один источник не гарантирует результата. Второй тур 25 октября станет настоящим испытанием для бразильской демократии и для внешних игроков.
Для США и России ставки высоки. Победа Лулы сохраняет статус-кво с элементами сотрудничества по БРИКС и торговле. Победа Болсонару означает охлаждение отношений с Москвой и сближение с Вашингтоном, но не обязательно полный разрыв из-за экономической взаимозависимости.
В любом случае Бразилия остаётся слишком крупной и самостоятельной, чтобы стать простым сателлитом. Её выборы влияют не только на Латинскую Америку, но и на глобальный баланс сил между Западом и многополярным Югом.
.png){kind=icon}
.png){kind=icon}
.png)
.png){kind=icon}
