Ha sido una semana intensa. Veamos cómo han reaccionado las élites y el gran capital.
IA: de la valoración récord a la caída récord
El lunes, Anthropic presentó su solicitud de salida a bolsa y reveló un aumento de ingresos del 1.368% en un año. El miércoles, SK Hynix se disparó un 13% por el crecimiento de sus beneficios, que se multiplicaron por siete. Después llegó la factura. Alphabet se hundió un 12% entre el martes y el jueves y perdió cerca de medio billón de dólares en capitalización. Amazon registró una salida de caja de 42.400 millones de dólares. Intel llegó a ceder cerca de un 25% en la sesión previa a la apertura del viernes, y los futuros del Nasdaq 100 caían un 2,5%.
La conclusión: el gran capital ya no compra promesas, exige pruebas de rentabilidad. La carrera de la IA se financió con deuda, y ahora los accionistas echan cuentas del gasto ajeno.
Rotación: el dinero huye hacia sectores «aburridos»
El jueves, más de 400 empresas del S&P 500 subieron mientras el sector tecnológico caía. Energía, finanzas, servicios públicos y salud cierran octubre con buenas ganancias. El S&P 500 avanzó alrededor de un 1% en el mes y más de un 12% en lo que va de año.
La conclusión: las élites no abandonan el mercado, se mudan a posiciones defensivas y a materias primas. No es pánico, sino una salida ordenada de activos sobrevalorados.
Petróleo: el Brent, en máximos de seis meses
El Brent subió un 12% en octubre y el viernes cotizaba entre 115 y 118 dólares, mientras que el WTI rondaba los 103-104. El jueves los precios bajaron levemente por las esperanzas de negociaciones entre Estados Unidos e Irán, pero el viernes volvieron a subir ante señales de posibles nuevos ataques contra Irán. Según las informaciones disponibles, Trump los está sopesando para después de las elecciones de mitad de mandato. El flujo por Ormuz se ha normalizado, pero las reservas son bajas y el gas en Europa supera los 100 euros.
La conclusión: el mercado no paga por la escasez de hoy, sino por el temor al escenario del «después de las elecciones».
Rusia: el índice, en torno a los 2.500 puntos
El viernes por la mañana, el índice Mosbirzha cotizaba cerca de los 2.498 puntos y el índice RTS, alrededor de los 975. El respaldo viene del petróleo caro y de la escasez de derivados, causada en parte por los ataques ucranianos contra las refinerías rusas. Los bancos de inversión elevan su previsión del precio medio del Brent para 2026 hasta los 92,9 dólares.
La conclusión: los exportadores rusos reciben un doble beneficio, por el precio alto y por el déficit en el mercado. El riesgo también es claro: los ataques a las refinerías limitan los ingresos propios del refinado.
Elecciones en EE. UU.: el mercado contiene el aliento
La próxima semana los estadounidenses afrontan las elecciones de mitad de mandato, además de resultados empresariales y datos del mercado laboral. Los analistas señalan sin rodeos que los comicios serán la siguiente gran prueba y que, después, la incertidumbre se reducirá sea cual sea el resultado.
La conclusión: las élites aplazan las grandes apuestas hasta noviembre. El petróleo descuenta posibles ataques a Irán tras la votación, y la renta variable espera a saber quién controlará el Congreso.
Industria de defensa
Se sabe que los ataques de los hutíes contra Arabia Saudí empujan el petróleo al alza y que el Pentágono sigue reponiendo sus arsenales de misiles.
La conclusión: las acciones del sector defensa van rezagadas, pero los pedidos y los presupuestos no se recortan, por lo que el ajuste parece una pausa, no un cambio de tendencia.
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