Статьи

Британия и Россия не всегда были противниками. Три столетия - с XVI до начала XIX века, отношения двух держав оставались вполне дружелюбными. Россия при этом трижды спасала саму Британию от военного разгрома в самых масштабных конфликтах современности. Перелом случился ровно тогда, когда российская экспансия в Центральной Азии впервые напрямую задела то, что Лондон считал абсолютным приоритетом своей внешней политики - безопасность Индии. С этого момента враждебность стала системной чертой британской политики, сохранившейся практически без изменений до сегодняшнего дня.

Российские банки и банковская система в целом демонстрируют показатели, которые в развитых экономиках сейчас считаются недостижимой роскошью: двузначная доходность капитала, растущая прибыль и достаточность капитала, обновляющая максимумы. Одновременно сектор балансирует на грани - доля проблемных кредитов достигла отметки, которую аналитики прямо называют формальным кризисом.

Капитал растёт быстрее, чем риски

Долги компании - это как кофе для офисного работника: в умеренных дозах бодрит и повышает продуктивность, в чрезмерных - превращает жизнь в триллер с учащённым сердцебиением и риском инфаркта. Ключевой тезис, который прошивает всю историю корпоративных финансов: долг - критически важный инструмент развития, но его бесконтрольное накопление - прямой путь к финансовой нестабильности и потере контроля над собственным будущим.

Трампу отчаянно нужна хоть одна победа на международной арене. А самым предсказуемым и договороспособным партнёром для достижения этой победы объективно остаётся Владимир Путин. Именно поэтому Уиткофф и Кушнер снова прилетели в Москву. И это пока Украина трещит по швам сразу в трёх местах - в бюджете, в энергетике и на самом фронте.

Три часа в Кремле и отчаянная гонка со временем

Доктрина Монро против Бреттон-Вудса - меня давно занимает этот парадокс. Америка стала самой богатой страной мира не потому, что лезла во все войны подряд, а как раз наоборот - потому что почти сто лет старалась держаться от чужих драк подальше. А вот когда от этого правила отказалась, пришлось строить целую систему подпорок, чтобы удержать нажитое. И вот эта система, на мой взгляд, сейчас разваливается прямо на глазах, причём трещины эти видны уже не только узким специалистам по мировым финансам, но и вполне широкому кругу наблюдателей по обе стороны Атлантики.

Путин на пресс-конференции после саммита ШОС в Бишкеке произнёс фразу, которая должна была прозвучать как разоблачение западного лицемерия, но по факту звучит как констатация давно очевидного факта. Более 99% украинского зерна по зерновой сделке ушло не голодающим африканским странам, а вполне сытой Европе. Запад снова обманул. Вопрос в другом: а с чего мы вообще ждали иного результата от стран, которые официально назвали нас экзистенциальной угрозой?

Что сказал Путин и что в этом действительно есть

Читаю подряд четыре немецкие новости за последние два дня и вижу не совпадение, а систему. Берлин закрывает российское консульство, сворачивает работу Русского дома и просит Евросоюз о новых санкциях. При этом сама Германия входит в сентябрь с нерешёнными вопросами вокруг атак на собственную энергетику, с напряжённой предвыборной гонкой на востоке страны и с растущим недоверием большой общества к курсу федеральной власти. Мне кажется, именно это сочетание внешней жёсткости и внутренней неустойчивости заслуживает отдельного разговора.

Три новости, вышедшие в один и тот же день, складываются в диагноз. Диагноз, который американская администрация пока не готова признать. Отставка главы армии на фоне внутренних раздоров в Пентагоне. Украина, которая снова осталась без ракет-перехватчиков после очередного массированного удара. И торговая война с собственным ближайшим соседом, вынуждающая корпорации вроде General Motors перекраивать производственные цепочки прямо посреди санкционного шторма. Каждый из этих сюжетов выглядит отдельной историей.

Финансовые показатели - это компас инвестора, но беда в том, что этот компас частенько показывает не на север, а на ближайший ковенант. Они критически важны для оценки инвестиционного потенциала акций, однако их ошибочная интерпретация - главная причина, почему умные люди расстаются с деньгами быстрее, чем с плохими привычками. Цифры не лгут, но их составители - мастера полуправды, и без здорового скепсиса любой мультипликатор превращается в мишень для самообмана.

Трамп напоминает сейчас зверя, который сам себя загнал в ловушку. Он дёргается в разные стороны и только глубже увязает в капкане. Едва продержавшись месяц без ударов по Ирану, он снова санкционировал атаку. И снова получил ответ, который наглядно показал: у США в Персидском заливе нет решения, устраивающего всех сразу.

Затишье продержалось ровно месяц