EE. UU. y Europa: los bonos mandan, las acciones obedecen
El 1 de octubre, el S&P 500 subió un 0,2% hasta los 7.666 puntos, el Dow Jones se mantuvo en 50.926 y el Nasdaq apenas se movió. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años marcó primero un máximo de 24 años y después retrocedió. En Europa el panorama es más duro: Londres perdió un 1,7%, París un 1,6% y Fráncfort un 1%. Conclusión: las élites no temen a una guerra concreta, sino al precio del dinero. Europa, donde el mercado de deuda es más frágil, es la primera en pagar por ello.
Petróleo: el nivel de los 100 dólares se sostiene
El Brent se consolidó por encima de los 100 dólares y cerró la semana en 102,25, mientras que el WTI se situó en torno a los 91,1. La brecha entre ambos ha aumentado hasta los 11 dólares. Esto significa que la escasez de petróleo físico fuera de EE. UU. se siente con más fuerza. Ninguno de los grandes actores está descontando una paz rápida; de lo contrario, el diferencial se habría cerrado.
Industria de defensa: las acciones caen, los pedidos suben
El ETF estadounidense del sector de defensa ITA ha perdido hasta un 18% desde su máximo de agosto. Northrop cotiza en torno a los 484 dólares, frente a un máximo de 767; L3Harris está un 22% por debajo de sus máximos anuales y ha aplazado hasta mediados de 2027 la salida a bolsa de su división de misiles. Mientras tanto, Boeing se ha adjudicado el programa del caza F/A-XX por 20.000 millones de dólares, Raytheon ha obtenido un contrato de hasta 20.700 millones para misiles AMRAAM, y la solicitud presupuestaria para 2027 asciende a 756.800 millones. Conclusión: el mercado bursátil sobrecompró el sector de defensa en verano y ahora está recogiendo beneficios, pero el Estado paga por la guerra como por un trabajo a largo plazo. El mercado duda de los precios; el poder, no.
Una nueva apuesta: la guerra autónoma
El Pentágono ha creado el Comando de Guerra Autónoma. El dinero de las élites se desplaza del armamento pesado hacia los drones, los sistemas antidrones y la inteligencia artificial.
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