Обзор рынка от Михаила Ажгиревича: 1–7 октября

США и Европа: облигации диктуют, акции слушаются
1 октября S&P 500 вырос на 0,2% до 7666, Dow остался на уровне 50926, Nasdaq почти не сдвинулся. Доходность 10-летних облигаций США сначала обновила максимум за 24 года, потом откатилась. В Европе всё жёстче: Лондон потерял 1,7%, Париж 1,6%, Франкфурт 1%. Вывод: элиты боятся не конкретной войны, а цены денег. Европа, где долговой рынок хрупче, платит за это первой.

Нефтянка: сотня держится
Brent закрепился выше 100 и завершил неделю у 102,25, WTI около 91,1. Разрыв между ними вырос до 11 долларов. Это значит, что дефицит физической нефти за пределами США ощущается острее. Никто из крупных игроков не закладывает быстрый мир, иначе спред схлопнулся бы.

ВПК: акции падают, заказы растут
Американский оборонный ETF ITA потерял до 18% от августовского рекорда. Northrop торгуется около 484 при максимуме 767, L3Harris на 22% ниже годовых пиков и отложил IPO ракетного подразделения до середины 2027 года. При этом Boeing взял программу истребителя F/A-XX на 20 млрд долларов, Raytheon получил контракт до 20,7 млрд на ракеты AMRAAM, а бюджетный запрос на 2027 год составляет 756,8 млрд. Вывод: фондовый рынок перекупил оборонку летом и теперь фиксирует прибыль, но государство платит за войну как за долгосрочную работу. Рынок сомневается в ценах, власти нет.

Новая ставка: автономная война
Пентагон создал Командование автономной войны. Деньги элит уходят из тяжёлого железа в дроны, противодронные системы и ИИ.