OPEP menos uno: cómo Emiratos Árabes Unidos dio un portazo y qué pasará ahora con el petróleo y el dólar

EAU abandona la OPEP y la OPEP+ a partir del 1 de mayo, por primera vez en 59 años de membresía. No se trata de una disputa rutinaria por las cuotas. Es un divorcio político que podría cambiar la arquitectura del mercado petrolero mundial.

Por qué se fueron: guerra, rencor y dinero

La versión oficial, difundida por la agencia WAM, suena estéril: "revisión de la política de producción", "intereses nacionales", "necesidades del mercado". La versión real es mucho más franca.

En primer lugar, la guerra con Irán. Irán ha dirigido aproximadamente el 83% de todos los ataques con misiles y drones contra los países del Consejo de Cooperación del Golfo hacia los EAU, más que contra cualquier otro país, incluido Israel. En respuesta, los vecinos se limitaron a una "apoyo logístico". Anwar Gargash, asesor del presidente de EAU, calificó la postura del Consejo de Cooperación como "la más débil de toda su historia" y añadió: "No esperaba esto y estoy extremadamente sorprendido". Cuando los aliados te dejan expuesto al ataque, ¿para qué seguir con ellos en el mismo club petrolero?

En segundo lugar, el dinero. Durante años, EAU ha insistido en que su nivel base de producción dentro de la OPEP+ está injustamente infravalorado en relación con la capacidad real del país. El Instituto Baker de la Universidad Rice calculó ya en 2023 que salir de la OPEP podría generar a Abu Dabi más de 50.000 millones de dólares adicionales en ingresos anuales. Esa no es una cifra con la que se discute. Es una cifra por la que se abandona un acuerdo.

Qué significa esto para la OPEP

La OPEP ha vivido durante mucho tiempo con la ilusión de la unidad, una ilusión que se resquebrajaba periódicamente pero nunca se rompía en público. Ahora la grieta se ha convertido en una fractura. Tras las salidas de Catar (2019) y Angola (2023), la de EAU —el mayor de los jugadores realmente poderosos que quedaban— ya no es una casualidad, sino una tendencia.

EAU posee algo que la mayoría de los miembros restantes de la OPEP no tienen: capacidad de reserva real y un oleoducto hasta Fuyaira con una capacidad de 1,5 millones de barriles diarios, sorteando el estrecho de Ormuz. Es decir, no se va un participante simbólico, sino un país que realmente gestionaba el equilibrio del mercado. Sin él, la OPEP pierde parte de su influencia.

Lo más peligroso para la alianza es el precedente. Si EAU se va y no se arrepiente, otros miembros descontentos tendrán un ejemplo práctico a seguir.

Trump gana —por ahora

Para Donald Trump, esto es una victoria táctica. Lleva mucho tiempo acusando a la OPEP de inflar artificialmente los precios y vinculando directamente el apoyo militar estadounidense al Golfo con la política petrolera. Ahora EAU obtiene la libertad de aumentar la producción —y muy probablemente la usará—, lo que ejercerá una presión a la baja sobre los precios.

Pero hay un matiz: el petróleo barato es malo para Estados Unidos como productor de esquisto. Por debajo de unos 60 dólares por barril, las empresas estadounidenses de esquisto empiezan a perder rentabilidad. Así que la victoria de Trump podría tener un doble filo.

El dólar: otro ladrillazo al muro

La salida de EAU no asesta un golpe directo al dólar, pero la señal es incómoda. Hace unas semanas, el Wall Street Journal ya escribió sobre una "amenaza silenciosa" para el dólar por parte de EAU, que discute cada vez más activamente pagos en yuanes y dírhams. Los Emiratos son uno de los mayores centros comerciales del mundo: a través de Dubái fluye un enorme volumen de transacciones petroleras, operaciones financieras y flujos de mercancías.

Si Abu Dabi, liberado de las cuotas de la OPEP, comienza a vender más petróleo en monedas no occidentales, no hundirá el petrodólar mañana, pero acelerará su lento declive. El sistema del petrodólar se sostiene porque los principales exportadores venden petróleo en dólares y mantienen sus reservas en bonos estadounidenses. Cada participante que hace una excepción a esta regla resta un poco más al monopolio.

Para Rusia, la lógica es evidente: cuanto más rápido los grandes actores petroleros se alejen del anclaje en el dólar, más fácil será promover pagos en monedas nacionales, desarrollar infraestructuras alternativas y fortalecer una arquitectura financiera multipolar —esa que se construye no mediante decretos, sino con transacciones y precedentes concretos.

Es pronto para enterrar a la OPEP. Pero por primera vez en muchos años, eso ya no parece imposible.